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市场新闻
【XM外汇官网】:黄金成财政风险对冲核心!美联储降息概率骤降至30%,鹰鸽分歧扩大待非农定调
精彩导读:
两袖清风是廉者的幸福,生意兴隆是商人的幸福,惩恶锄奸是侠士的幸福,品学兼优是学生的幸福,扶危济困是善人的幸福,春种秋收是农人的幸福。
大家好,今天XM外汇将为大家带来“【XM外汇官网】:黄金成财政风险对冲核心!美联储降息概率骤降至30%,鹰鸽分歧扩大待非农定调”。希望对你们有所帮助!原创内容如下:
昨日市场回顾
国际现货黄金盘中一度冲高至4130美元/盎司上方,但在强势美元的限制下日内涨幅大幅收窄,截至目前,黄金报价4057.47。

俄乌局势重大进展:据悉美俄双方秘密拟定28点和谈框架,要求乌克兰割地、裁军及限制武器。该框架的讨论几乎没有征求乌克兰或欧洲的意见。白宫官员预计俄乌将于11月底前达成框架协议。据报乌克兰反对该协议。
美联储——①美国当局取消10月非农就业报告,11月报告改期至12月16日公布,即美联储在12月议息时将缺乏最新的非农数据参考。②米兰:未来“有可能”再次缩减其资产负债表。③利率不降就炒贝森特鱿鱼,特朗普对财长的玩笑影射鲍威尔。④美联储10月会议纪要显示官员们存在严重分歧:10月降息行动中,有数人反对降息,还有一些人倾向于降息但也接受维持利率不变。数人认为应该在12月继续降息,许多人认为应按兵不动。
美国补发8月贸易数据,贸易逆差大幅收窄至596亿美元。
英国通胀七个月来首次回落,市场加大对英国央行12月降息的押注。
欧盟筹划第20轮对俄制裁,目标直指“影子舰队”油轮。
波兰宣布撤销俄驻格但斯克领事馆运营许可。
机构观点汇总
分析师KhasayHashimov:国际现货黄金的短期持仓取决于这一预期,核心逻辑是...
国际现货黄金呈现试探性复苏,主要受技术性调整和美联储12月降息预期增强推动。美联储理事沃勒公开支持下月降息,与市场预期形成共振,印证了12月宽松可能性增加的观点。核心逻辑在于:更低的政策利率将降低实际收益率,削弱持有黄金等无息资产的机会成本,从而强化中长期需求。尽管短期交易疲软,但近月黄金期货连续下跌后,投资者正重新评估宏观政策环境。
当前市场背景复杂:通胀虽放缓但仍高于目标,劳动力市场数据呈现矛盾信号。随着美联储接近决策临界点,黄金正日益被视为对政策敏感且具有明确上行风险的资产,而不仅是单纯对冲工具。美国国债收益率是核心传导渠道,若政策宽松预期增强,10年期实际收益率可能进一步走软,强化黄金的不对称吸引力;同时美元指数承压,历史数据表明这利好贵金属估值。
直接触发因素将是12月政策会议前的美联储沟通、演讲和数据发布。若就业市场疲软且通胀受控,12月降息将成为基准情形。在此情景下,宏观基金和系统性策略可能重启黄金需求。反之若通胀反弹或经济韧性延迟政策行动,黄金可能回测更低支撑位,因收益率企稳或上升。
短期仓位取决于利率预期,中长期展望则依赖更广泛的财政和地缘政治叙事,这对战略性黄金配置保持正面。黄金正重新显现为政策敏感型交易而非单纯防御性对冲工具。投资者可在金价回调时逢低吸纳,特别是12月降息预期巩固时。主要风险在于通胀或就业数据超预期强劲引发的鹰派政策转向,这将推高实际收益率并限制国际现货黄金上行空间。若政策预期明确化,国际现货黄金可能迎来新一轮上行潜力。
分析师LallalitSrijandorn:国际现货黄金重获上涨动力,关键焦点在于今晚非农报告
金价于周四亚盘吸引了部分买家,目前徘徊在4110美元附近。在市场谨慎情绪及对美国经济前景不确定的背景下,这种贵金属获得上涨动力。交易员将密切关注今天公布的美国9月非农就业数据。
不断加剧的经济不确定性,包括因近期政府停运而导致的关键就业报告延迟,使美联储对劳动力市场的评估复杂化。这进而提振了黄金等避险资产。所有人的目光都将聚焦于延迟发布的9月就业报告,该报告可能揭示美国劳动力市场的健康状况,并为美国利率路径提供更多线索。若报告表现不及预期,可能会增加12月降息的可能性,并提振黄金。较低的利率会降低持有黄金的机会成本,从而对这类无息贵金属构成支撑。
另一方面,市场对美联储下月降息的预期减弱,可能给无息资产黄金带来一定的抛售压力。联邦公开市场委员会10月会议纪要显示,美联储官员在利率前景方面存在分歧且态度谨慎。尽管委员会决定降息25个基点,但这一决定存在分歧,部分成员倾向于不在12月会议再次降息。根据CMEFedWatch工具,目前市场预计美联储下月降息的概率接近30%,较上周约60%的概率显着下降。
市场综合评价:“平民黄金”--白银成为最亮眼资产,目前仍具备显着补涨能力
在贵金属领域,白银以其“平民黄金”的独特身份成为今年表现最亮眼的资产。作为更亲民的货币选择,白银历史上更多作为流通货币使用,而黄金则主要承担价值储存功能。这种特性使得白银更适合日常交易,而黄金更适用于大额资产配置。
MoneyMetalsExchange首席执行官StefanGleason强调,白银的双重魅力在于其货币属性与工业价值的完美融合。白银作为最佳可见光反射体和最强导电金属,在人工智能、智能手机和新能源领域的应用正在爆发式增长。这一趋势也促使美国内政部近期将白银列入关键矿产清单。
GraniteShares首席执行官WillRhind表示,尽管表现强劲,国际现货白银仍具备巨大上涨空间。白银目前价格较1980年经通胀调整后的历史高点仍有76%的差距,这种差距意味着在贵金属牛市中,国际现货白银具备显着的补涨潜力。
供需基本面持续收紧为白银提供有力支撑。白银协会数据显示,全球白银实物市场预计将在2025年连续第五年出现供应缺口。《黄金与白银投资入门》作者PaulMladjenovic指出,由于AI技术、智能手机和能源领域的需求持续走强,供应短缺状况可能持续至2026年。预计国际现货白银价格将在明年下半年攀升至每盎司75美元,较当前水平还有30%以上涨幅。
撰稿人ErnestHoffman:黄金定位已悄然发生改变,不再是非战术性补充
WisdomTree全球研究主管ChristopherGannatti和欧洲研究总监NiteshShah表示,当前宏观格局的转变,正推动投资者将黄金视为构建投资组合结构韧性的核心资产。值得注意的是,欧洲市场对黄金的配置已增至与主权债券持平的比重,这一趋势正在推动美国等市场加速接纳以ETF为代表的实物资产。
投资组合中正在悄然兴起一场革命。几十年来,60/40组合——60%股票,40%债券,是审慎、多元化和平衡的简写。但使该模式奏效的制度,即低通胀、稳定增长以及股票与债券回报的负相关性,似乎已经转变。2022年之后,投资者开始质疑债券对冲股票风险的效果。在这种新的宏观格局中,投资者正在重新审视40的这部分真正应该是什么。
当前黄金配置逻辑已从避险情绪驱动转向功能性配置需求。仅今年9月,黄金ETF单月资金流入逾100亿美元,显示机构与个人投资者正在积极调整组合以应对结构性财政赤字与积极财政政策的新环境。黄金的资产属性已完成重要蜕变:从过去的利率敏感性资产转型为财政风险对冲工具。其与国债收益率的关系已由负转正,表明当长期利率因主权风险上升时,黄金与之同向变动而非反向。这一特性颠覆了传统认知框架——投资者实质是在通过持有这一独立于任何政府信用的高流动性资产来应对市场波动。
随着配置机构将黄金定位为实物资产类别的核心配置而非战术性补充,美欧投资策略呈现融合趋势。在这一新范式下,硬资产不再被边缘化,而是成为现代多元化投资组合不可或缺的基础构成,标志着投资理念正回归“持有真正权属资产”的本源。
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